"גם בתקופות מאתגרות בהן שוק ההון תנודתי אפשר לייצר תשואה" טוען גלעד בצרי, מנכ"ל בית ההשקעות אינטראקטיב ישראל. "מה שצריך לשם כך, זה בין היתר מנהל תיק השקעות מקצועי שיודע להגיב מהר"
מגפת קורונה, מלחמה באירופה, החלפת נשיאים בארצות הברית. ישנם גורמים רבים שהשפיעו באופן דרמטי על שוק ההון בשנה האחרונה. לאחר שנה מרתקת וסוערת, ביקשנו לקיים ראיון עומק עם גלעד בצרי, מנכ"ל בית ההשקעות "אינטראקטיב ישראל". ביקשנו לראיין אותו על הדרך שבה אפשר להשיג תשואות גבוהות גם בתקופות בהן שוק ההון תנודתי, על המגמות הצפויות בשנת 2022 ועל אפשרויות ההשקעה באפיקים סולידיים.
בצרי, בן 33, משמש מזה כשנתיים מנכ"ל החברה. הוא הגיע לתפקידו לאחר שביצע מספר תפקידי ניהול בבית ההשקעות "פסגות", הוא בעל תואר ראשון ושני במנהל עסקים ומימון ובעל רישיון לניהול תיקי השקעות מטעם הרשות לניירות ערך. את הראיון עמו אנו מקיימים כאמור לאחר שנה מרתקת בשוק ההון.
בשנים הקרובות ניהול ההשקעות יהיה מאתגר יותר
"בשנים האחרונות עבר שוק המניות שינויים גדולים, לטובת המשקיעים." אומר בצרי "מדובר בשנים טובות מאוד בשווקי המניות אשר נתמכו בסיוע מוניטרי רב מצד הבנקים המרכזיים, וכן בסיוע פיסקאלי מצד הממשלות, מה שתרם מאוד לביצועי שווקי המניות. בשנים הקרובות ניהול ההשקעות יהיה מאתגר יותר שכן אנו נכנסים למתווה העלאות ריבית וצמצום הסיוע ועל כן ניהול ההשקעות חייב לעלות מדרגה ולהיות הדוק הרבה יותר".
מה עם תקופות מאתגרות של משברים בקנה מידה בינלאומי?
"חשוב לזכור כי גם בתקופות כאלו ישנן הזדמנויות רבות בשווקים, יש סקטורים שנהנים מכל איום או אירוע שקורה. יש מניות זולות שנמצאות בנקודה כדאית להשקעה, ויש תחומים או תעשיות שלמות שמקבלות רוח גבית מרגולציה מקלה או תמיכת ממשלות וגם ברכיב הסולידי. כמובן שיש גם הזדמנויות כדוגמת אגרות חוב של חברות בעלות איתנות פיננסים גבוהה ויכולת החזר חוב, שמייצרות תשואה עודפת נאה מעבר לפיקדון כזה או אחר. האנליזה והמחקר עולים מדרגה, חשוב להסתכל על כל חברה לפני שמשקיעים בה ולהבין שמדובר בנתח מעסק, ולכן חשוב להכיר אותו לעומק לפני השקעה בו".
אתה מדבר על צמיחה אולם שוק ההון חווה גם תנודות מאד גדולות בשנים האחרונות, איך ניתן להימנע מסיכון?
"חשוב להבין שבכל תקופה יש סיכונים כאלו ואחרים בשווקים, ואין נקודת כניסה מושלמת. לעיתים השוק נראה גבוה מידי ונראה שעדיף להמתין ולעיתים הוא נמצא בתקופת מימוש. בסופו של דבר ניהול סיכונים זה שם המשחק וצריך לדעת לנהל את הסיכון לצד הסיכוי ולא להתעלם ממנו, ולחפש את ההזדמנויות שנמצאות בכל עת בשווקים בעזרת אנליזה טובה ומחקר. גם בתקופות בהן השוק תנודתי אפשר לייצר תשואה, אולם מה שצריך לשם כך זה בין היתר ניהול השקעות מקצועי ואיכותי בכדי לנצל את ההזדמנויות הללו וליצר ערך לתיקי ההשקעות".
מהם יתרונות הניהול באמצעות צוות ההשקעות של אינטרקטיב ישראל על פני בתי השקעות אחרים?
"בבית ההשקעות יש מנהלי השקעות ותיקים ומנוסים מאוד בשווקי ההון, ולצדם מחלקת המחקר והאנליזה של בית ההשקעות. התפיסה המובילה של מנהלי ההשקעות שלנו היא הקפדה על ניהול סיכונים מחושב, תוך נתינת ערך ללקוחות. כל ההשקעות שלנו נבחרות בקפידה רבה, לאחר שעברו את אישור ועדת ההשקעות, תוך בחינת יחס סיכוי-סיכון ובחינת פרמטרים איכותיים לצד כמותיים".
"הקמנו לאחרונה מערכות בקרה מתקדמות לניהול ההשקעות וכן יצרנו מגבלות על מנת להקטין סיכונים ולנהל את ההשקעות בצורה הטובה ביותר ובנוסף הרחבנו את מחלקת המחקר שלנו".
"מנהלי ההשקעות שלנו ותיקים ומנוסים, וחלקם בעלי התמחויות ספציפיות, מה שמאפשר להם ניתוח מדויק ביותר בליווי מחלקת האנליזה שלנו שמספקת רעיונות בכל עת. יש לנו מחלקת מחקר לניירות ערך מקומיים ואחת לניירות ערך זרים".
"יתרון משמעותי זה הגודל שלנו שמשחק תפקיד חשוב, שכן הוא מאפשר לנו לפעול במהירות רבה ובגמישות השקעתית של צוות ההשקעות והמחקר, ובכך אנו מתאימים את תיקי ההשקעות של לקוחותינו באופן מיידי ובתנאים הטובים ביותר. חשוב להבין כי בגופי השקעות גדולים הליך קבלת ההחלטות עשוי להיות יחסית איטי, מרגע שעולה הרעיון – עד לדיון בו – וההורדה לביצוע ".
"ניהול הזדמנויות מהירות זה חלק חשוב מהמשחק ולעיתים התשואה העודפת מגיעה כתוצאה מתגובה מהירה שקורות במהלך יום מסחר".
"נקודה נוספות היא יכולת התאמה אישית. אנחנו מסוגלים ליצור התאמה לכל לקוח של תיק השקעות לפי מידותיו. כיום גם בתוך רמת סיכון, לא נכון להתייחס לכל לקוח באופן זהה כי יש מאפיינים שונים גם בתוך קבוצות".
האם יש גישה ללקוח בזמן אמת, שקיפות ועוד?
"ישנה שקיפות מלאה ללקוח שרואה את החשבון, האחזקות והשינויים באופן שוטף ורציף. כמו כן, ישנו קשר עם מנהל התיקים לכל אורך הדרך ".
מהם השלבים השונים לניהול תיק ההשקעות?
"השלב הראשון הוא שיחה או פגישה של המשקיע עם מנהל התיקים שלומד דרך איפיון צרכים את צרכיו ומטרותיו של הלקוח. בהתאם לכך נקבעת מדיניות ההשקעה, לאחר מכן מקימים את התיק והניהול שלו מבוצע ברמה השוטפת ע”י מנהל התיק, אשר מבצע מעקב שוטף בתיק ההשקעות, ומייצר בכל עת התאמות בהתאם להתפתחויות בשווקים".
אחד התחומים הצומחים בעולם ההשקעות הוא עולם המסחר החברתי, מהי הבשורה של Collective2 פלטפורמת המסחר החברתי אותה השקתם לאחרונה?
"collective2 היא פלטפורמת מסחר חברתי הראשונה בישראל". מסביר בצרי "פלטפורמת המסחר החברתי פועלת בארה”ב כבר למעלה מ־15 שנה ואנחנו הבאנו אותה לשוק המקומי. היא מאפשרת לכל אחד להפוך להיות מנהל תיקים או מנהל קרן גידור ביתר קלות וללא עלות".
"בפלטפורמה ישנם מנהלי חשבון השקעות הנקראים לידרים, אנו בודקים את התאמתם ומסוגלותם ומבקרים את פעולותיהם באופן שוטף. המשקיעים יכולים לבצע מעקב אחרי הלידרים לפי בחירתם, ובכך כל עסקה שמנהל ההשקעות מבצע תבוצע בחשבונו של המשקיע בצורה אוטומטית או ע"י קבלת התראה ואישורו לביצוע הפעולה, גם כאן בהתאם למה שהגדיר. מנהלי ההשקעות לא נדרשים ברישיון ניהול תיקים, שכן הפיקוח מתבצע על ידינו, כמו כן הם מתוגמלים על כך שיש להם עוקבים.."
"הפלטפורמה מאפשרת למשקיעים העוקבים להיחשף לביצועים של מגוון מנהלי השקעות באופן שקוף לחלוטין, להתחקות אחריהם ואף ולהעתיק את תיק ההשקעות שלהם לגמריי גם בסכומי השקעה נמוכים".
"העולם היום מתקדם בצעדי ענק אל סביבה שהיא יותר חברתית, עם פלטפורמות שמאפשרות לאנשים לשתף ולהפיץ ביניהם מידע, שירותים, מוצרים שיתופיים ועוד. זה היה עניין של זמן עד שמהפכת החברתית תגיע גם אל שערי הבורסה והמסחר במניות, ועכשיו מגיעה גם לישראל. זו פלטפורמה פורצת דרך שהוכיחה את עצמה תוך זמן קצר יחסית ובהחלט ניתן להעריך כי הפלטפורמה תוביל את תחום ההשקעות בעתיד".
מה היתרון של השקעה בשוק ההון לעומת שוק הנדל"ן?
"קודם כל נתחיל מהשורה התחתונה. מחקרי ענק הוכיחו לאורך ההיסטוריה ששוק המניות הניב תשואות עודפות על פני השקעה בנדל"ן לאורך שנים. בנוסף יש מספר רב של יתרונות בהשקעה דרך שוק ההון אל מול השקעה בנדל"ן, בראש ובראשונה זה הנזילות המיידית שקיימת בשוק ההון, באופן מלא או חלקי, אך לא קיימת בנדל"ן".
"חשוב לזכור שהשקעה בנדל"ן כרוכה בתחזוק לאורך השנים, ובהרבה הוצאות נילוות. השקעה בשוק ההון מאפשרת לגוון ולפזר בין תחומים רבים, סקטורים שונים וליהנות ממגמות צומחות".
רוב האנשים בוחרים להשאיר את הכסף בבנק, מה בדיוק עושה הבנק עם הכסף שלנו?
"הבנק מלווה את מרבית הכסף שנמצא בפיקדונות, ובכך הוא מרוויח. זה נקרא מרווח אשראי, ההכנסה של הבנקים, היא מהריבית שמקבלים כתוצאה מההלוואה שמעניקים, וההוצאה שלו זה התשלום עבור הפיקדון. ככל שמרווח האשראי גבוה יותר, כך גדלים רווחי הבנק".
"למעשה בגלל שמדובר בכספים שצוברים ריבית אפסית אשר נמוכה מגובה האינפלציה, לא רק שהכסף לא מרוויח, הוא למעשה אפילו מפסיד, כי ערך הכסף נשחק לאורך זמן". טוען בצרי
"כיום יש הרבה אפשרויות בשוק ההון גם באפיקים הסולידיים, שיודעים לייצר תשואות גבוהות יותר מאשר להשאיר את הכסף בפקדונות הבנקאיים" הוא מסכם "ישנן אגרות חוב אשר נמנות עם קבוצות דירוג גבוהות ומאופיינות ביציבות, כדוגמת אגרות חוב של בנקים או חברות נדל"ן גדולות, בנוסף ישנן אגרות חוב עם שיעבודים או בטחונות אשר מחזיקי אגרות החוב הם הראשונים בתור הנשייה. כך שהסיכון בהן לא לפגוש את הכסף הוא נמוך וכמובן שקיימות עוד אפשרויות שונות ומגוונות . בניהול מקצועי נכון עם מחקר מעמיק אפשר בהחלט לייצר תיקי השקעות אופטימלי בעל ערך לאורך זמן, זה מה שאנו מייצרים ללקוחותינו".
מעוניינים גם אתם לשמוע על אפיקי השקעה מתאימים עבורכם באמצעות אינטראקטיב ישראל? לחצו כאן
אין לראות באמור ייעוץ השקעות או המלצה לקניה או מכירה של ניירות הערך ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל משקיע. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.